.كتب \ مروان محمد
أوضح البنك أن الأدلة المتراكمة من إصدارات نماذج الذكاء الاصطناعي منذ أواخر عام 2022 تشير إلى تأثير اقتصادي كلي معاكس لهذه الضغوط التمويلية، إذ شهدت الأسواق أكثر من 40 إصدارًا رئيسيًّا لنماذج من مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة، وتراجعت عوائد السندات في المتوسط بنحو 1.2 نقطة أساس في يوم الإصدار.
عوائد السندات تستجيب لتطورات الذكاء الاصطناعي
وأشار يو بي إس إلى أن هذا التأثير كان أكثر وضوحًا في العوائد الحقيقية، وامتد إلى كل من علاوات الأجل وتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية، بما يعكس تنامي رهانات المستثمرين على أن تطور الذكاء الاصطناعي قد يترك آثارًا إيجابية على الاقتصاد تتجاوز تكاليف الاستثمار الأولية.
وتعني علاوات الأجل العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل بدلًا من السندات قصيرة الأجل، فيما تعكس العوائد الحقيقية العائد بعد استبعاد أثر التضخم المتوقع.
الإنتاجية والادخار يدعمان انخفاض العوائد
ورجّح البنك أن يؤدي التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي إلى خفض العوائد طويلة الأجل عبر عدة قنوات، أبرزها زيادة الإنتاجية، بما قد يعزز المدّخرات ويحسّن الوضع المالي للحكومات ويوسع الطاقة الإنتاجية للاقتصاد.
ومِن شأن هذه العوامل، إذا تحققت، أن تدعم انخفاض العوائد طويلة الأجل، إذ يمكن لتحسن الكفاءة الإنتاجية وزيادة قدرة الاقتصاد على توفير السلع والخدمات أن يخففا الضغوط التضخمية، في حين قد يسهم تحسن الأوضاع المالية العامة في تقليص احتياجات الاقتراض الحكومي.
