بقلم \سهام عبدالله
شهدت أسهم التكنولوجيا العالمية تراجعًا حادًا اليوم الثلاثاء، حيث استمر الهبوط الذي بدأ مع الإعلان عن نموذج ذكاء اصطناعي منخفض التكلفة من شركة DeepSeek الصينية، مما أثار تساؤلات حول تقييمات الشركات التقنية الكبرى وهيمنتها على قطاع الذكاء الاصطناعي.
انخفضت أسهم شركة Nvidia بنسبة 17% يوم الاثنين، مما أدى إلى خسارة سوقية بلغت 593 مليار دولار، وهي أكبر خسارة يومية في تاريخ أي شركة. ومع ذلك، استعادت أسهم Nvidia نحو 6% في تعاملات فرانكفورت يوم الثلاثاء، بينما ارتفعت أسهم شركات مثل Oracle وPalantir، في حين تراجعت أسهم التكنولوجيا في أوروبا بشكل عام، وفقا لوكالة رويترز.
الانخفاض الحاد في الأسواق جاء بعد إطلاق DeepSeek، مساعد ذكاء اصطناعي مجاني قالت الشركة إنه يستخدم بيانات أقل وبكلفة أقل بكثير من الخدمات الحالية. ورغم الشكوك حول ادعاءات الشركة، فإن دخول DeepSeek المفاجئ إلى الساحة العالمية قلب التصورات حول هيمنة الشركات الأمريكية الكبرى على مجال الذكاء الاصطناعي. الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI سام ألتمان وصف النموذج بـ”المثير للإعجاب”، في حين اعتبر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التطور بمثابة “جرس إنذار للصناعات الأمريكية”.
هذا التغير المفاجئ دفع المستثمرين إلى التخلي عن أسهم التكنولوجيا في جميع أنحاء العالم، ما أدى إلى موجة من الخسائر امتدت من طوكيو إلى أمستردام وسيليكون فالي. في اليابان، تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى لليوم الثاني على التوالي، حيث انخفضت أسهم Advantest، أحد الموردين لشركة Nvidia، بنسبة 10% بعد تراجعها بنسبة 9% يوم الاثنين، بينما خسرت مجموعة سوفت بنك 5%.
في أوروبا، تراجعت أسهم شركات أشباه الموصلات مثل ASML وSchneider Electric وASM International بنسبة تراوحت بين 1% و4.7%. وفي الولايات المتحدة، شهدت شركات مثل Broadcom ومايكروسوفت وألفابيت (الشركة الأم لغوغل) انخفاضات كبيرة، بينما سجل مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا أكبر انخفاض له منذ مارس 2020 بنسبة 9.2%.
سلطت موجة البيع الضوء على المخاطر المرتبطة بالتركيز الكبير للمستثمرين على أسهم التكنولوجيا والإنفاق الضخم لتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، كانت أسهم Nvidia تُتداول قبل الهبوط بنحو 60 ضعف أرباحها، مقارنة بـ22 ضعف أرباح مؤشر S&P 500.
أشار ديفيد بانسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بانسن، إلى أن “ما يجعل هبوط يوم الاثنين صادمًا هو أن تقييمات العديد من شركات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا لا تترك هامشًا لأي خطأ، ما يزيد من المخاطر المرتبطة بالتركيز الكبير لهذه الأسهم في المحافظ الاستثمارية”.
ساهمت خوارزميات التداول الآلي بشكل كبير في تعميق موجة البيع، حيث أوضح روب ألميدا، استراتيجي الاستثمار في MFS International، أن التداول الآلي أدى إلى تسريع عمليات البيع بسبب المديونية الكبيرة التي تم استخدامها لشراء أسهم التكنولوجيا.
هذا التراجع في السوق يأتي في وقت تستعد فيه كبرى شركات التكنولوجيا مثل آبل ومايكروسوفت للإعلان عن أرباحها هذا الأسبوع، حيث من المتوقع أن يواجه التنفيذيون تساؤلات حادة حول الإنفاق الرأسمالي في ظل هذا التغير المفاجئ في
